三张表 + 五项（收入增速/毛利率/净利率/ROE/FCF）。净利润永远和自由现金流一起看。数字来自公司 IR / SEC，推导比率已标明。Bloomberg 一致预期未核实。
本周已出 vs 今晚未出 vs AVGO 9/2。四朵云最近一季仍是 7 月下旬打印，不在 8/24–9/10 窗口。
| 档 | 代码 | 公司 | 日期 | 期间 | 是否已出 |
|---|---|---|---|---|---|
| 本周已出 | INTU | Intuit | 8/25 | FY2026 / Q4，季止 7/31 | 已出 |
| 本周已出 | NVDA | NVIDIA | 8/26 盘后 | FY27 Q2，季止 7/26 | 已出 |
| 本周已出 | CRM | Salesforce | 8/26 | FY27 Q2，季止 7/31 | 已出 |
| 本周已出 | CRWD | CrowdStrike | 8/26 | FY27 Q2，季止 7/31 | 已出 |
| 本周已出 | SNPS | Synopsys | 8/26 | 日历源 | 日历有、明细未抓 |
| 本周已出 | HPQ | HP Inc. | 8/26 | 日历源 Q3 FY26 | 日历有、明细未抓 |
| 本周已出 | OKTA | Okta | 8/26 | 日历源 | 仅日历 |
| 今晚未出 | MRVL | Marvell | 8/27 盘后 | FY27 Q2 | 未出（美东周四盘后） |
| 今晚未出 | ADSK | Autodesk | 8/27 | 日历源 | 未出 |
| 今晚未出 | WDAY | Workday | 8/27 盘后 | FY27 Q2 | 未出 |
| 9/2 | AVGO | Broadcom | 9/2 盘后 | FY26 Q3 | 未出 |
| 七月打印 | MSFT | Microsoft | 7/29 | FY26 Q4，季止 6/30 | 已出 · 下文深挖 |
| 七月打印 | META | Meta | 7/29 | 2026 Q2，季止 6/30 | 已出 · 下文深挖 |
| 七月打印 | GOOGL | Alphabet | 7/22 | 2026 Q2，季止 6/30 | 已出 · 下文深挖 |
| 七月打印 | AMZN | Amazon | 7/30 | 2026 Q2，季止 6/30 | 已出 · 下文深挖 |
| 窗外 | AAPL | Apple | 上次 7/30 | FY26 Q3，季止 6/27 | 已出但超出近 10 日；9 月无排期 |
| 窗外 | AMD | AMD | 8/4 | FY26 Q2 | 已出但超出近 10 日 |
四朵云下一季（公历 Q3）不在 8/24–9/10 窗口。NVDA 不用盘后价当现金收盘。
MSFT / META / GOOGL / AMZN / NVDA。净利率、ROE 遇 GAAP 扭曲已标。FCF 各家口径不同。NI−FCF 为正 = 净利高于自由现金流。
| 代码 | 期间 | 收入同比 | 毛利率 | 净利率 | ROE | FCF | 净利 | NI−FCF | 云 / 积压 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| MSFT Microsoft |
FY26 Q4 | +18% 公司 |
67.20% 推导 |
39.74% GAAP 推导；含 OpenAI / Anthropic |
34.04% FY 推导 |
$19.6B CFO−现金 PPE |
$35.8B GAAP |
~$16.2B | Azure +43% Cloud $59.3B +27%；商业 RPO $678B +84% |
| META Meta |
2026 Q2 | +28% 公司 |
81.37% 推导 |
26.07% 推导 |
28.47% TTM 推导 · 含 Q1 税益 |
$0.78B 公司口径 |
$15.85B | ~$15.1B | 非公有云 IaaS 99.1 无 RPO |
| GOOGL Alphabet |
2026 Q2 | +24% 公司 |
61.65% 推导 |
GAAP 93.65% 扭曲 · 核心约 29.29% |
GAAP 46.26% TTM 扭曲 · 核心 TTM 缺 |
−$5.9B 单季；TTM +$53.3B |
$112.2B GAAP；核心约 $35.1B |
~$118B 相对 GAAP；相对核心 ~$41B |
Cloud +82% $24.8B 积压 $513.9B（10-Q） |
| AMZN Amazon |
2026 Q2 | +20% 公司 |
52.26% 仅销售成本，推导 |
GAAP 31.23% 扭曲 · 营业 13.7% 更干净 |
28.10% TTM · 含投资收益 |
TTM −$7.6B 单季约 −$7.7B |
$62.6B 含税前其他 $53.4B |
~$70.3B 单季 vs 约 −$7.7B FCF |
AWS +37% $42.2B 履约义务 $496B（10-Q） |
| NVDA NVIDIA |
FY27 Q2 | +106% 公司 |
75.0% GAAP = non-GAAP |
62.03% GAAP 推导 |
缺 TTM 未齐 |
$21.3B 公司口径 |
$59.7B GAAP |
~$38.3B 应收 / 存货 / 证券浮盈 |
数据中心 $89.0B +117% 非云厂商 · 无 RPO |
最近一季 + 对自身历史。Azure 40→43，Cloud 48→82，AWS 17→37，META FCF 12.4→0.78。
损益 收入 $90,007（+18%；固定汇率 +17%）。毛利 $60,482 → 毛利率 67.20%（推导）。GAAP 净利 $35,766（+31%）→ 净利率 39.74%（推导）。Azure 及其他云服务 +43%（公司不披露 Azure 单季美元额）；Microsoft Cloud $59.3B（+27%）。Q4 GAAP 净利含 OpenAI 投资净利 +$480M；相对 4/29 指引，一次性合计抬 EPS +$0.27（含 Anthropic 投资收益 $3.2B）。
资产负债 现金+短期投资 $76,843。带息债 $40,294（推导）。净现金 $36,549（推导）。股东权益 $442,387。ROE 34.04%（推导）：FY26 净利 $133,749 / 平均权益。Q4 回购 $4,579、股息 $6,758。
现金流 CFO $55,441。现金 PPE $35,802（上年 $17,079 → +109.6%，推导）。FCF $19,639（推导：CFO − 现金 PPE）。商业 RPO $678B（+84%）。电话会（Hood）：含融资租赁的 capex 约 $41B（融资租赁 $5.6B）。NI vs FCF：FCF $19.6B vs GAAP 净利 $35.8B，缺口约 $16.2B。
对自身 Azure 增速 Q1 +40% → Q2 +39% → Q3 +40% → Q4 +43%。Cloud 美元 $51.5B → $54.5B → $59.3B。现金 PPE $19.4B → $29.9B → $30.9B → $35.8B。收入同比都在 17–18%。
损益 收入 $60,801（+28%）。成本 $11,330 → 毛利率 81.37%（推导）。营业利润 $18,775（−8%），公司营业利润率 31%。净利 $15,848（−14%）→ 净利率 26.07%（推导）。成本含法律程序 $2.40B + 5 月裁员遣散 $1.18B。Reality Labs 营业亏损 −$4,619。
资产负债 现金+可售证券 $90.26B。长期债 $83,664。净现金约 $6.60B（推导，未单列流动带息债）。权益 $261,221。Q2 回购 $0。ROE 28.47%（推导）：TTM 净利 $68,098 / 平均权益；TTM 含 Q1 税益 $5,021。
现金流 CFO $31,862。购置 PPE $30,116 + 融资租赁本金 $962 → 公司 capex $31.08B。公司 FCF $784M（上年 $8,549）。RPO：本期 99.1 未披露。NI vs FCF：FCF $0.78B vs 净利 $15.85B，缺口约 $15.1B。
对自身 收入同比 24% / 33% / 28%。Capex（含租赁）Q4 $22.14B → Q1 约 $19.8B → Q2 $31.08B。FCF Q1 $12.39B → Q2 $0.78B。2026 年 capex 指引收窄为 $130–145B。上半年无公开市场回购。
损益 收入 $119,796（+24%）。Google Cloud $24,768（+82%），营业利润 $8,814 → Cloud 营业利润率 35.59%（推导）。毛利率 61.65%（推导）。其他收益净额 $97,983，其中权益证券收益 $99,031。GAAP 净利 $112,193 → GAAP 净利率 93.65%（推导，被证券收益扭曲）；核心/剔证券收益净利约 $35,093，净利率约 29.29%（推导）。
资产负债 现金+可售 $242,474。长期债 $98,165。净现金约 $144.3B（推导）。6 月发行优先股及普通股净额合计 $49.6B。Q2 回购 $0。GAAP TTM ROE 46.26%（推导，被证券收益严重扭曲）；核心 TTM ROE 本轮缺。
现金流 CFO $39,069，PPE $44,924（同比 +100.1%，推导）。公司 FCF −$5,855。TTM FCF 仍 +$53,273。10-Q 剩余履约义务 $519.5B，其中 Google Cloud $513.9B。NI vs FCF：单季 FCF −$5.9B vs GAAP 净利 $112.2B（核心约 $35.1B）。
对自身 Cloud $17.66B（Q4'25，+48%）→ $20.03B（+63%）→ $24.77B（+82%）。PPE $23.95B → $27.85B → $35.67B → $44.92B。单季 FCF $24.5B → $10.1B → −$5.9B。Q4'25 公司指引 2026 年 capex $175–185B；外界后来说上调到 $195–205B——本轮未在公司 IR 页核实，当缺口。
损益 净销售 $200,606（+20%）。AWS $42,232（+37%），营业利润 $16,621，公司 AWS 营业利润率 39.4%；公司称 18 季最快。仅「销售成本」口径毛利率 52.26%（推导）。营业利润率 13.7%。GAAP 净利 $62,647（+245%）→ 净利率 31.23%（推导，被投资收益扭曲）；Q2 净利含非经营税前其他收益 $53.4B，主要来自 Anthropic 投资。
资产负债 现金+可售 $122,988（推导）。长期债 $128,894。净债约 $5.9B（推导；流动债未单列）。权益 $551,620。ROE 28.10%（推导）：TTM 净利 $135,281 / 平均权益；TTM 非经营收益抬高 ROE。
现金流 CFO $45,387。购置 PPE $54,208（同比 +68.4%，推导）。同口径单季 FCF 约 −$7,689（推导）。TTM 公司 FCF −$7,604（上年同期 TTM +$18,184）。10-Q 尚未确认的履约义务（主要 AWS）约 $496B。NI vs FCF：单季约 −$7.7B vs GAAP 净利 $62.6B。
对自身 AWS $30.87B（+17%）→ $33.01B（+20%）→ $35.58B（+24%）→ $37.59B（+28%）→ $42.23B（+37%）。TTM FCF +$18.2B → +$14.8B → +$11.2B → +$1.2B → −$7.6B。99.1 无 2026 全年 capex 美元指引。
收入 $96,221（环比 +18%，同比 +106%）。数据中心 $89.0B（+117%）。毛利率 GAAP 与 non-GAAP 皆 75.0%。GAAP 净利 $59,688（+126%）→ 净利率 62.03%（推导）。non-GAAP 净利 $53,954（已剔证券收益等）。稀释 EPS GAAP $2.46 / non-GAAP $2.22。Q3 展望收入 $108.0B ±2%（展望不含中国数据中心算力收入）。TTM ROE 缺。
公司 FCF $21,341（CFO $24,077 − PPE/无形资产 $2,677 − 本金 $59）。FCF $21.3B vs GAAP 净利 $59.7B，缺口主要不是 capex（PPE 仅 $2.7B），而是营运资本与非现金收益：应收增加 $22,346、存货增加 $5,784、权益证券收益（非现金）$7,771。CFO 从 Q1 $50,344 落到 Q2 $24,077 是营运资本吸收，不是利润塌方。当季回购 $19,732 + 股息 $6,047，公司称回馈约 $26.0B。不用盘后价当现金收盘。
本轮未找到 Bloomberg 原文或公司引用。对照公司数；勿把转述当公司数。
| 转述 | 公司实际（本轮） | 结论 |
|---|---|---|
| MSFT capex ~$35.2B +105.8% | 现金 PPE $35.8B，同比推导 +109.6%；电话会含租赁约 $41B | 未核实；勿把 $35.2B 当公司数 |
| META ~$33.7B +103.8% | 含租赁 capex $31.08B；同比推导 +82.7% | 未核实 |
| GOOGL 首次超过 $40B +96.1% | PPE $44.9B（超过 $40B 成立）；同比推导 +100.1% | 金额方向对、+96.1% 未核实 |
| AMZN 超过 $48B +51.3%，FCF 已转负 | PPE $54.2B（超过 $48B 成立）；同比 +68.4%；TTM FCF −$7.6B 是公司原文 | +51.3% 未核实；FCF 转负 已核实（TTM） |