研究笔记 · GOOGL Class A · 非投资建议
2026年8月17日 · 香港

Alphabet 股价 × 财报 × 模型 × 人

过去一年，市场先为「AI 需求被确认」付钱，再为「AI 账单有多大」收钱。把官方模型发布和科学家离任铺到同一根 GOOGL 日线上之后，分界线更清楚：绝大多数模型日连噪声都算不上；能打出 5% 以上的，是监管惊吓解除、Cloud 被会计确认、前沿模型的口碑周，以及创始级的人离开。

窗口起点
$189.13
2025-08-01 收盘
窗口终点
$345.90
2026-08-14 收盘 · 昨收
区间涨幅
+82.9%
高点 $402.62（2026-05-13）
最大回撤
−21.1%
5/13 高点 → 7/23 低点 $317.69
金色 · 财报（盘后） 蓝色 · 模型 / 硬件产品日 酒红 · 科学家离任 红涨绿跌 · 点击标记对照卡片

图：GOOGL 日收盘，2025-08-01 至 2026-08-14。金色为四次官方财报日；蓝色为可核到日历日的模型/硬件产品日（I/O 2026 捆成一个点）；酒红为入财经新闻的科学家离任。悬停看出处日期与 1 日涨跌。数字全部来自 googl-prices.json，不编收盘价。

四次印刷，四种读法

Alphabet 惯例在美股收盘后出数。因此完整反应看次一交易日：用财报日前一交易日收盘 → 次日收盘，作为 1 日涨跌；再用前收 → 财报日后第 5 个交易日收盘，作为 5 日涨跌。隔夜缺口用次日开盘近似（Yahoo 日线不含独立盘后成交价）。

Q3 20252025-10-29 盘后

前收 10/28 $267.47 → 次日 10/30 开 $291.59 / 收 $281.48
+5.24%五日 +6.30%
收入 $102.346B（+16% / +15% CC）
Cloud $15.157B（+34%）
经营利润 $31.228B（GAAP 30.5%；剔 $3.5B 欧盟罚金后 33.9%）
净利润 / EPS $34.979B / $2.87
Search $56.567B · YouTube 广告 $10.261B
股权浮盈约 $10.7B（~$0.68 EPS）· 资本开支 $23.953B · FCF $24.461B

涨，因为这是「需求被看见」的一季。首个千亿美元季度，Search 与 Cloud 同时双位数增长；Pichai 原话是 “first-ever $100 billion quarter”。全年资本开支上修至 $910–930 亿，当时被读成接单信号，而不是费用惊吓。路透写盘后涨约 6%——与次日开盘相对财报日收盘 +6.20%（$274.57→$291.59）吻合；尾盘回吐后，前收→次日收仍为 +5.24%。财报日当天已先涨 2.65%，说明部分买盘在数字落地前已经进场。

出处：Reuters, 2025-10-29, “shares rise 6% in after-hours”；CNBC；AP。

Q4 / FY 20252026-02-04 盘后

前收 2/03 $339.71 → 次日 2/05 开 $312.22 / 收 $331.25
−2.49%五日 −8.46%
Q4 收入 $113.828B（+18% / +17% CC）
Cloud $17.664B（+48%）· ARR >$70B
经营利润 $35.934B（31.6%，含 Waymo $2.1B 费用）
净利润 / EPS $34.455B / $2.82
FY 收入 $402.836B（+15%）· FY Cloud $58.705B（+36%）
FY 资本开支 $91.447B · 2026 指引 $175–185B · Gemini App 750M MAU

好数字，跌了。收入、Cloud、全年 $4000 亿都达标，但 2026 资本开支指引 $1750–1850 亿几乎是 2025 的两倍，远高于街上空 $1195 亿左右的预期。次日并非温和阴跌：开盘直接砸到 $312.22（相对前收 −8.09%，相对财报日收盘 −6.25%），尾盘收回至 $331.25，所以「次日收盘 −2.49%」低估了隔夜惊吓。此后四个交易日继续阴跌，2/11 收 $310.96，五日 −8.46%。Waymo 费用是脚注；主因是开支账单被改写。Gemini 3 与 750M MAU 没能压过这笔账。

出处：Business Insider, “stock fell 2%… capex $175–185B”；SiliconANGLE；Proactive Investors。

Q1 20262026-04-29 盘后

前收 4/28 $349.78 → 次日 4/30 开 $374.07 / 收 $384.80
+10.01%五日 +13.80%
收入 $109.896B（+22% / +19% CC）
Cloud $20.028B（+63%）· 积压 >$460B
经营利润 $39.696B（36.1%）
净利润 / EPS $62.578B / $5.11（约 $2.35 来自 $36.9B 股权浮盈）
Wiz $29.5B 交割 · Intersect $5.9B · 资本开支 $35.674B · FCF $10.116B
股息提至 $0.22 · 回购 $0

涨，因为 Cloud 把「开支有没有回报」答成了是。Cloud 从 Q4 的 +48% 再加速到 +63%，首次单季超过 $200 亿，积压订单翻倍到 $4600 亿以上；经营利润率扩到 36.1%，说明增长不是靠牺牲利润换来的。GAAP EPS $5.11 必须打折：约一半是股权浮盈，不是经营赚来的。但把浮盈剥掉，经营利润仍 +30%。次日高开 $374.07，收 $384.80（+9.96%），与 TIKR 记录的 “+9.96% on April 30 to close at $384.80” 完全一致。五日再走到 $398.04。这是全年最干净的一次买盘。

出处：TIKR, “+9.96%… close at $384.80”；Quiver Quantitative；TradingKey（盘后约 +7%）。

Q2 20262026-07-22 盘后

前收 7/21 $347.15 → 次日 7/23 开 $321.13 / 收 $317.69
−8.49%五日 −3.01%
收入 $119.796B（+24% / +23% CC）
Cloud $24.768B（+82%，开始计入 TPU 系统产品销售）
经营利润 $40.770B（34%）
归母净利 / EPS $112.107B / $9.11（约 $6.26 来自 $99.0B 股权浮盈）
资本开支 $44.924B · FCF −$5.855B · 库存 $10.0B
股权融资（当季口径）$49.6B · 长期债务 $98.165B · Gemini App 950M MAU

更好的经营数字，更差的股价。收入再加速、Cloud +82%、经营利润率 34%——按 Q1 的逻辑这该涨。市场不买账：自由现金流上市以来首次转负（−$58.55 亿），全年资本开支再抬到 $1950–2050 亿，2027 还要「显著增加」。EPS $9.11 里约 $6.26 是股权浮盈，经营层并没有三倍利润。TPU 产品销售抬高了 Cloud 增速，也让「含金量」变成争议。次日开 $321.13、收 $317.69（−7.13%），前收→次日 −8.49%，是窗口内最大的财报日反应。五日反弹到 $336.71（−3.01%），7/31 又因亚马逊云财报带动 AI 云板块回补 +6.73%——说明卖的是现金流，不是 Cloud 本身。

出处：Motley Fool, 2026-07-23, 盘中约 −7.1%；CNBC；SiliconANGLE。

一览

季度 收入同比 Cloud 同比 经营利润率 次日涨跌 5日涨跌 主因
Q3 2025
10/29 盘后		 +16% +34% 30.5% GAAP
33.9% 剔罚金		 +5.24% +6.30% 首个 $100B 季度；Cloud 加速被读成需求
Q4 2025
2/04 盘后		 +18% +48% 31.6% −2.49% −8.46% 好数字；2026 资本开支 $175–185B 吓坏了
Q1 2026
4/29 盘后		 +22% +63% 36.1% +10.01% +13.80% Cloud 证明 AI 开支开始回收；经营利润率扩张
Q2 2026
7/22 盘后		 +24% +82% 34.0% −8.49% −3.01% FCF 转负、再抬开支、稀释与 TPU 口径争议

这一年，不只是四份财报

2025-08-01 收 $189.13，2026-08-14 收 $345.90，涨 82.9%。高点在 Q1 财报后的 5 月 13 日（$402.62），随后三个月最大回撤 21.1%，低点恰好落在 Q2 次日。财报之外，日线里还有几次能对上新闻的大波动：

2025-09-03
+9.14%
法官 Amit Mehta 拒绝强制出售 Chrome / Android，反垄断拆分预期落地。路透：收盘涨逾 9%，市值约增 $2100 亿。这是窗口内最大的非财报单日涨幅，也是全年重估的起点。
2025-09-15
+4.49%
市值首次站上 $3 万亿。CNBC / Bloomberg 将其视为 9 月初轻罚裁定后的延续买盘，叠加 Citi 上调目标价。
2025-11-24
+6.31%
Gemini 3 发布后的口碑交易。Salesforce CEO Benioff 公开转向 Gemini；CNBC / Motley Fool 写「Alphabet 被认为在追赶 OpenAI」。收盘 $318.58，首次站稳 $300 上方。
2026-03-31
+5.14%
3 月下旬从约 $305 跌到 $273.50（3/30），单日反弹到 $287.56。Motley Fool 指向 Veo 3.1 Lite / OpenAI 关停 Sora；另有报道同时提到中东局势缓和带起科技股。公司特定催化与大盘叠加，两者都有出处。
2026-06-02
−3.86%
公布约 $800–847.5 亿股权融资（含 Berkshire $100 亿私募与 ATM），为 AI 基建筹资。Investing.com 记录当日约 −3.86%、收近 $361.85，与本序列 $361.85 一致。稀释取代回购，是高峰之后第一刀。
2026-06-22
−4.99%
Gemini 共管 Noam Shazeer 转投 OpenAI、DeepMind 的 John Jumper 转投 Anthropic。CNBC：约 −5%，称「一年多最差一日」。人才流失叠在融资与开支叙事上。
2026-07-31
+6.73%
Q2 被砸之后的回补。亚马逊 AWS 季报（+37%）让市场重新给「云增长配得上开支」定价，GOOGL 收 $356.13。Yahoo / 行业日评把它写成 AI 云板块联动，而非 Alphabet 自己出了新数。

未单独标注的较大波动里，2026-07-16 −4.44% 仍标未核实。2026-08-05 −4.03% 现已核到 Dean 等离任（见「人」）；2026-08-11 −3.84% 落在该事件五日窗口内，不另编故事。

模型时间线

只收能核到日历日的官方发布（Google / DeepMind / The Keyword / Cloud / Developers 博客）。I/O 2025、Gemini Diffusion、Gemini 2.5 首次 GA 都在窗口之前，不入表。I/O 2026 的 Flash / Omni / Spark 等捆成一个事件。盘中发布看当日（前收→当日收）；盘后或休市看次一交易日。五日从同一根前收起算、含事件日在内的五根日线。叠日已标明，不把别人的涨跌记到模型头上。

日期 模型 1日涨跌 五日 一句话
2025-08-14
盘中		 Gemma 3 270M
Gemma 3 270M 开源小模型（预训练 + 指令微调）
 +0.49% −1.31% 开源边端小模型，当日几乎无波动。
2025-08-15
盘中		 Imagen 4 GA + Imagen 4 Fast
Imagen 4 家族在 Gemini API 正式可用，并推出 Imagen 4 Fast
 +0.47% −1.57% 图像模型 GA，1 日 +0.47%，与前一日 Gemma 一样是噪声。
2025-08-26
盘中		 Nano Banana / Gemini 2.5 Flash Image
Gemini 2.5 Flash 原生图像生成与编辑（Nano Banana）上线 Gemini 应用与 Vertex
 −0.65% +1.37% 后来爆款的图像模型，上市当日 −0.65%，当时没被当作成交驱动。
2025-09-25
盘中		 Gemini 2.5 Flash / Flash-Lite 更新
更新版 Gemini 2.5 Flash 与 2.5 Flash-Lite preview（09-2025）
 −0.55% −0.91% 增量 Flash，1 日 −0.55%。
2025-10-15
盘中		 Veo 3.1
Veo 3.1 / Veo 3.1 Fast：更强提示遵循与音画，登陆 Flow、Gemini 应用、Gemini API
 +2.27% +2.04% 视频小版本，1 日 +2.27%，是窗口内少有的温和正反应，仍远小于监管与财报。
2025-11-18
盘中		 Gemini 3 Pro + Deep Think 宣布前沿
Gemini 3 Pro 预览 + Deep Think 模式宣布 + Google Antigravity；当日上线 Search AI Mode / Gemini 应用 / API / Vertex
 −0.26% +11.77% 窗口内唯一被当成前沿跨越的模型。当日 −0.26%；五日含 11/24 口碑，+11.77%。
2025-11-20
盘中		 Nano Banana Pro / Gemini 3 Pro Image
基于 Gemini 3 Pro 的图像生成编辑模型 Nano Banana Pro
 −1.15% +9.27% Gemini 3 周的图像层，当日 −1.15%；五日涨幅是 Gemini 3 口碑周的一部分。
2025-11-24
盘中		 Ironwood TPU7x 预览叠日
Cloud TPU7x（Ironwood 家族首发）进入 Preview
 +6.31% +5.08% 与 Gemini 3 口碑日重合（+6.31%），无法把硬件预览从口碑里拆开。
2025-12-04
盘中		 Gemini 3 Deep Think 对 Ultra 开放
Deep Think 模式向 Google AI Ultra 订阅者在 Gemini 应用开放
 −0.63% +0.18% 推理模式对订阅者开放，当日 −0.63%。
2025-12-17
盘中		 Gemini 3 Flash叠日
Gemini 3 Flash：把 3 系智能做到更快更便宜，成为 Gemini 应用默认模型
 −3.21% +2.54% Flash 增量。当日 −3.21%，更像大盘/获利回吐，不能记成模型利空。
2025-12-18
盘中		 FunctionGemma + T5Gemma v2
FunctionGemma 270M 函数调用模型；T5Gemma v2 编码器-解码器
 +1.93% +5.85% 开源边端工具模型。当日 +1.93%，更像前一日阴跌后的反弹。
2026-02-12
盘中		 Gemini 3 Deep Think 科学升级
Deep Think 针对科学/工程升级，Ultra 应用可用，并开 Gemini API 早鸟
 −0.63% −2.61% 研究向升级，当日 −0.63%，落在 Q4 财报砸盘后的阴跌段。
2026-02-18
盘中		 Lyria 3
Lyria 3 音乐生成进入 Gemini 应用（约 30 秒，文本/图像提示）
 +0.43% +2.94% 音乐模型，当日 +0.43%。
2026-02-19
盘中		 Gemini 3.1 Pro
Gemini 3.1 Pro 预览：核心推理升级（ARC-AGI-2 77.1%），上线应用/API/Vertex
 −0.16% +3.15% 3 系小版本 Pro。当日 −0.16%；五日 +3.15% 含 2/20 反弹，不是独立的模型重估。
2026-02-26
盘中		 Nano Banana 2 / Gemini 3.1 Flash Image
Nano Banana 2：把 Pro 级图像质量做到 Flash 速度，铺到应用/Search/API/Flow
 −1.76% −3.12% 图像速度版，当日 −1.76%。
2026-03-25
盘中		 Lyria 3 Pro
Lyria 3 Pro：最长约 3 分钟、结构感知；铺到 Studio/API/Vids/Gemini 应用
 +0.17% −0.99% 音乐加长版，当日 +0.17%；其后两日继续跌，主因不是这首发布。
2026-03-31
盘中		 Veo 3.1 Lite + Ironwood GA集群叠日
Veo 3.1 Lite（低成本视频）开发者上线；同日 Cloud TPU7x Ironwood 正式 GA
 +5.14% +11.69% 当日 +5.14%。原页面已标：Veo Lite / Sora 关停 / 中东缓和叠在一起，不能记成单一模型日。
2026-04-02
盘中		 Gemma 4
Gemma 4 开源家族（E2B/E4B/26B MoE/31B Dense），Apache 2.0，基于 Gemini 3 技术
 −0.54% +7.10% 窗口内最大开源模型日。当日 −0.54%；五日 +7.10% 是 3 月底超卖反弹的延续，不是 Gemma 单独重估。
2026-04-22
盘中		 Cloud Next：TPU 8t / 8i
第八代 TPU 首次拆成训练芯片 8t 与推理芯片 8i，Cloud Next 发布，年底前 GA
 +2.12% +5.26% 独立硬件产品日，1 日 +2.12%。五日走进 Q1 财报前夜，不能把 +5.26% 全算给 TPU。
2026-05-19
盘中		 I/O 2026（集群）集群
Gemini 3.5 Flash、Gemini Omni Flash、Antigravity 2.0、Gemini Spark、Search 信息代理等（官方「100 things」）。3.5 Pro 只预告「下月」
 −2.34% −2.03% 一周内大量产品捆成一日。当日 −2.34%。高位上只出 Flash、不出 Pro，被读成增量。
2026-07-21
盘中		 Gemini 3.6 Flash / 3.5 Flash-Lite / Cyber叠日
3.6 Flash、3.5 Flash-Lite、3.5 Flash Cyber；文中称 3.5 Pro 仍在合作方测试，Gemini 4 预训练已开始
 −1.38% −7.22% Q2 财报前一日。当日 −1.38%；次日盘后出数，五日 −7.22% 是财报砸盘，不是 Flash。
2026-08-13
盘中		 Gemini 3.7 Flash
Gemini 3.7 Flash：Flash 系列「最智能工作马」，入门价约为 3.6 的一半
 +0.82% — 窗口末端的又一次 Flash。1 日 +0.82%；五日不够（最后一根日线 8/14）。

人

只收窗口内打到路透 / 彭博 / CNBC / TechCrunch 的 Google / DeepMind / Gemini 科学家或研究负责人变动。Hassabis 8/05 是改任不是离职，但与 Dean 四人出走同一天发布，按一条定价。传闻与确认分开。

Noam Shazeer → OpenAI确认 · 2026-06-18 盘中

前收 6/17 $363.79 → 当日收 $368.03 · 成交量 44.5M（高于均量）
+1.17%五日 −5.52%（含周一 Jumper 日线）

Gemini 共管自己宣布离任，当日股价没跌。Shazeer 是 2017 Transformer 论文作者、Gemini 共管；Google 2024 年把 Character.AI 团队买回来才把他请回去。CNBC 6/18 见报。单独这一条没有变成卖盘——要等到 Jumper 叠上去、假日结束。

出处：CNBC, 2026-06-18。

Jumper → Anthropic，首根日线确认 · 6/19 休市 → 6/22

6/19 Juneteenth 休市；前收 6/18 $368.03 → 6/22 收 $349.68
−4.99%五日 −8.33%

诺奖级离任叠在 Shazeer 之后，这才是人的定价日。John Jumper（AlphaFold，2024 年诺贝尔化学奖）6/19 在 X 宣布去 Anthropic。路透写「Friday」。中间隔了假日和周末，6/22 是两条确认的第一根可交易日线。CNBC 称约 −5%、一年多最差一日，与本序列 −4.99% 一致。五日走到 6/26 收 $337.39（−8.33%）：当天放量 1.15 亿股，Benzinga 写「又一轮 AI 人才离开」叠 Dow 纳入前的再平衡，不是新的独立离任事件。五日没有褪去。

出处：TechCrunch, 2026-06-20；Axios, 2026-06-23；Benzinga, 2026-06-26。

Adler / Pritzel → Anthropic传闻 · 2026-06-24

前收 6/23 $346.13 → 当日收 $345.29
−0.24%五日 +3.25%

彭博匿名消息，几乎没入价。Jonas Adler、Alexander Pritzel 被写成 Gemini 相关资深研究员、转投 Anthropic。TechCrunch 转述彭博。不是创始人、不是诺奖、不是 Gemini 共管、不是首席科学家。1 日 −0.24%。未见本人或 Google 官方确认页。

出处：TechCrunch / Bloomberg, 2026-06-24。

Dean 四人离任 + Hassabis 改任确认 · 2026-08-05 盘中

前收 8/04 $377.65 → 当日收 $362.43 · TechCrunch 12:30 PM PDT
−4.03%五日 −8.96%

Hassabis 没有离职；走的是 Dean、Ghemawat、Vinyals、Le。官方博客把两件事捆在同一天：Demis Hassabis 卸任 DeepMind 日常 CEO、改任 GDM 主席兼 Alphabet 首席科学家（Koray Kavukcuoglu 任 GDM SVP）；Jeff Dean 与 Sanjay Ghemawat、Oriol Vinyals、Quoc Le 离开创办 Discovery Loop，Alphabet 做创始投资人和云合作方。路透写 AI 领导层改组。原页面把 8/05 −4.03% 标成未核实——现已核到。五日走到 8/11 收 $343.80（−8.96%），同样没有褪去。Hassabis 是改任不是出走，但市场把「核心的人在动」读成同一条卖出。

出处：Google, “The next chapter of our AI momentum”；Reuters, 2026-08-05；TechCrunch。

这一年真正在定价什么

这不是自然定律，是这一年 261 根日线加上能核到日期的事件。样本很小。规律只对这根带子负责。

能把股价打上去的，是需求被会计确认，以及监管惊吓解除。Q1 2026 Cloud +63%、积压 >$460B，次日 +10.01%、五日 +13.80%（2026-04-29 盘后 → 4/30）。Q3 2025 首个千亿季度 + Cloud +34%，次日 +5.24%（10/29 盘后）。法官 Mehta 拒绝强制拆分 Chrome / Android，2025-09-03 +9.14%——窗口内最大的非财报单日，大于任何一次模型发布。Q2 被 FCF 砸过之后，亚马逊 AWS +37% 让「云增长配得上开支」重新成立，2026-07-31 GOOGL +6.73%，买的仍是需求证据，不是 Alphabet 自己出了新模型。

能把股价打下来的，是证明需求的账单：资本开支、自由现金流、稀释。Q4 2025 收入和 Cloud 都好，2026 资本开支指引改写成 $1750–1850 亿，次日 −2.49%、开盘曾 −8%、五日 −8.46%（2/04 盘后）。Q2 2026 Cloud +82%，但 FCF 转负、全年开支再抬到 $1950–2050 亿，次日 −8.49%（7/22 盘后）。2026-06-02 约 $800–847.5 亿股权融资，当日 −3.86%。同一套 Cloud 数字，Q1 当买点、Q2 当卖点，分界线不是收入，是账单。

模型发布本身几乎不定价；只有被读成「前沿跨越 + 第三方认账」的那一周才跟涨。Gemma 3 270M、Imagen 4 Fast、2.5 Flash 更新、Deep Think 对 Ultra 开放、Lyria 3、Gemini 3.1 Pro、Gemma 4、Gemini 3.7 Flash，1 日都在约 ±2% 噪声带。Nano Banana 2025-08-26 后来是爆款，上市当日 −0.65%。Gemini 3（2025-11-18 官网 + CNBC）当日 −0.26%；真正的 +6.31% 发生在 11/24 口碑周（Salesforce CEO Benioff 公开转向），五日从 11/17 前收算是 +11.77%——里面叠了 Ironwood 预览，拆不开。I/O 2026（5/19）把 Gemini 3.5 Flash、Omni Flash、Spark 捆在一起，当日 −2.34%：股价已在 $390 附近，舞台上出的是 Flash，Pro 还说「下月」，被读成增量。3/31 +5.14% 不能记成 Veo 3.1 Lite 的胜利：Sora 关停与宏观缓和写在同一天。

人只在创始级 / 诺奖 / Gemini 共管 / 首席科学家这一档入价，而且五日不褪；次一级传闻不入价。Shazeer 6/18 自己宣布去 OpenAI，当日 +1.17%。Jumper 6/19（休市）宣布去 Anthropic 之后，6/22 首个交易日 −4.99%、五日 −8.33%。Adler / Pritzel 6/24 彭博传闻 −0.24%。Dean、Ghemawat、Vinyals、Le 8/05 离开创办 Discovery Loop（Hassabis 同日改任主席），当日 −4.03%、五日 −8.96%。两次核心离任的五日都比一日更深，不是「吓一跳就回来」。

硬件产品日弱于财报，强于普通 Flash。Cloud Next 2026-04-22 发布 TPU 8t / 8i，当日 +2.12%；五日 +5.26% 已经走进 Q1 财报前夜，不能全算给芯片。Ironwood 预览落在 11/24 口碑日，GA 落在 3/31 混杂反弹日——两次都没法单独归因。

一句话：这一年 GOOGL 买的是「Cloud 和广告还在、拆分没发生、Gemini 3 被对手认账」；卖的是「开支、FCF、稀释，以及会写模型的人走了」。Flash、Gemma、Lyria、I/O 演示日，不是交易日。

方法。股价为 GOOGL（Class A）日线，来源 Yahoo Finance chart API：https://query1.finance.yahoo.com/v8/finance/chart/GOOGL?period1=1754006400&period2=1787011200&interval=1d。原始序列 googl-prices.json；事件与收益 events-models-people.json，数字可核对。抓取时间 2026-08-17 06:40 UTC；最后一根完整日线是 2026-08-14（周五）。8 月 17 日是周一，美股现金盘在抓取时尚未收盘。

财报通常盘后发布：1 日 = 财报日前收 → 次一交易日收盘；5 日 = 财报日前收 → 财报日后第 5 个交易日收盘。模型与人：能判断为盘中的，1 日 = 前收 → 事件日收盘，5 日 = 前收 → 其后第 4 个交易日（含事件日共五根）。休市宣布（Jumper 6/19 Juneteenth）按盘后处理。损益数字来自 Alphabet 官方 earnings release。模型日期以 Google / DeepMind / The Keyword / Cloud / Developers 博客为准，不以传闻覆盖。红涨绿跌，按中国股市习惯。因果只使用：本序列的价格、上述官方数字、以及能核到标题与链接的当代报道。n 很小，不推广成定律。

未收入或未核实。Gemini Diffusion、I/O 2025、Gemini 2.5 首次 GA 在 2025-08-01 之前。Gemini 3.5 Pro 在窗口内没有正式发布日（I/O 预告下月，7/21 仍称测试中）。Gemma 4 12B（6/03）落在股权融资阴跌里，不单列。2026-07-16 −4.44% 未核实。部分博客没有精确到分钟的发布时间戳，一律按盘中计；若实际为盘后，1 日会偏到次日。